原標(biāo)題：重組新規(guī)落地 五大修改讓并購回歸市場屬性

　　10月18日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》(以下簡稱《重組辦法》)，簡化重組上市認(rèn)定、允許符合條件的資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市、恢復(fù)重組上市配套融資，優(yōu)化監(jiān)管措施，并自發(fā)布之日起開始施行。

　　從內(nèi)容來看，本次的修改主要包括五個(gè)方面：一是簡化重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，取消“凈利潤”指標(biāo)。二是將“累計(jì)首次原則”計(jì)算期間進(jìn)一步縮短至36個(gè)月。三是允許符合國家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市，其他資產(chǎn)不得在創(chuàng)業(yè)板實(shí)施重組上市交易。創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)施相關(guān)重大資產(chǎn)重組，所購買資產(chǎn)對應(yīng)的經(jīng)營實(shí)體應(yīng)當(dāng)是股份有限公司或者有限責(zé)任公司。四是恢復(fù)重組上市配套融資。五是豐富重大資產(chǎn)重組業(yè)績補(bǔ)償協(xié)議和承諾監(jiān)管措施，加大問責(zé)力度。

　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，本次《重組辦法》的修改，特別是允許創(chuàng)業(yè)板實(shí)施重組上市，旨在激發(fā)存量市場活力，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)與資本平臺對接。申萬宏源證券指出，允許符合條件的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)在創(chuàng)業(yè)板重組上市，一方面將增強(qiáng)或補(bǔ)足創(chuàng)業(yè)板的資本平臺功能，進(jìn)一步發(fā)揮并購重組的資源配置作用;另一方面，也拓寬了科技創(chuàng)新類資產(chǎn)上市融資渠道，尤其是給中小科技創(chuàng)新類企業(yè)的證券化提供了更多選擇，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本投資支持科技企業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對記者表示，本次《重組辦法》的修改體現(xiàn)了監(jiān)管態(tài)度的包容性，改變了對并購重組和借殼上市過去一刀切的行政管制辦法，讓并購和借殼回歸市場屬性。另外，此次修改也體現(xiàn)了監(jiān)管自信的提升，伴隨監(jiān)管水平的大幅提高，放松對借殼上市的行政管制，已經(jīng)具備了條件。從中長期來看，此次修改將有助于我國的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提升上市公司的整合能力。

　　在放松對重組上市行政管制的同時(shí)，證監(jiān)會強(qiáng)調(diào)，將繼續(xù)完善“全鏈條”監(jiān)管機(jī)制，支持優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司。(記者 吳黎華 )